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筆者認(rèn)為，在國家五年規(guī)劃的宏觀敘事中，香港始終佔(zhàn)據(jù)著特殊而關(guān)鍵的位置，不僅承載著國家對(duì)外開放的橋樑功能，也在國家治理體系中體現(xiàn)「一國兩制」的制度創(chuàng)新。對(duì)比國家「十四五」規(guī)劃與「十五五」規(guī)劃建議中關(guān)於香港的表述，可以清晰地看到中央對(duì)香港定位的戰(zhàn)略演進(jìn)：從制度重塑到功能拓展，從政治穩(wěn)定到經(jīng)濟(jì)升級(jí)，從區(qū)域協(xié)同到國際化再定位。
文匯報(bào)
中國國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，前三季度全國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按不變價(jià)格計(jì)算同比增長5.2%，三個(gè)季度分別同比增長5.4%、5.2%和4.8%。在筆者看來，國家經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持穩(wěn)中有進(jìn)態(tài)勢，全年5%左右經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)仍有很大機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)。
文匯報(bào)
根據(jù)中國海關(guān)總署的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年前三季度中國內(nèi)地貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值同比增長4%，且進(jìn)出口總值同比增速逐季加快，第一、二、三季度進(jìn)出口總值分別同比增長1.3%、4.5%和6%，說明內(nèi)地對(duì)外貿(mào)易韌性不減、結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。
文匯報(bào)
根據(jù)國家外匯管理局的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至9月末，中國官方黃金儲(chǔ)備為7,406萬盎司，較8月末增加4萬盎司，已連續(xù)11個(gè)月增持黃金?？紤]到國際金價(jià)在9月份累計(jì)上漲超過10%，中國人民銀行9月份環(huán)比增持黃金的速度相比今年以來6萬至7萬盎司的月均增持規(guī)模有所放緩，顯示出人行在優(yōu)化儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大黃金儲(chǔ)備規(guī)模與成本控制等目標(biāo)之間的精準(zhǔn)平衡。
文匯報(bào)
本欄本周繼續(xù)就香港「搶人才」政策顯效及後續(xù)發(fā)展方向展開探討。筆者認(rèn)為香港在2025年瑞士國際管理發(fā)展學(xué)院（IMD）《世界人才排名》中躍升至全球第4位，成為亞洲之冠。這一成績固然令人振奮，但若從報(bào)告細(xì)節(jié)與其他國際指標(biāo)交叉分析，香港在「人才吸引力」方面尚有不足之處，生活成本高企、宜居性偏低等結(jié)構(gòu)性問題，正逐漸成為制約人才長期落戶的瓶頸。
文匯報(bào)
2025年，香港在瑞士國際管理發(fā)展學(xué)院（IMD）公布的《世界人才排名》中躍升至全球第4位，創(chuàng)下歷來最佳成績，並穩(wěn)居亞洲首位。誠如行政長官李家超在2025年施政報(bào)告中所言：「香港在世界人才排名節(jié)節(jié)上升……反映我們的人才政策方向正確，有實(shí)質(zhì)成效，是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量之一。」不過，如果深入分析報(bào)告細(xì)節(jié)與最新數(shù)據(jù)，香港在教育資源投入、人才結(jié)構(gòu)多元性及長期培育方面仍面臨挑戰(zhàn)，亟需政策層面的深度調(diào)整。
文匯報(bào)
美國於2018年發(fā)起中美貿(mào)易戰(zhàn)，目的是減少對(duì)中國製造的依賴，以及遏制中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。然而，國家應(yīng)對(duì)得宜，整體經(jīng)濟(jì)並未受影響，即使美國總統(tǒng)特朗普今年4月再以瘋狂上調(diào)關(guān)稅威脅，中國並未有半分退讓，反而以同樣方式反擊，成為在關(guān)稅戰(zhàn)中唯一成功抗衡美國的地方，打出漂亮一仗。即使如此，國家從「製造大國」走到「智造強(qiáng)國」的關(guān)鍵時(shí)刻，亦要當(dāng)心製造業(yè)的外流情況，適時(shí)推出措施，讓製造業(yè)在國家繼續(xù)蓬勃發(fā)展。
文匯報(bào)
「一帶一路」倡議提出十年來，已從謀篇布局的「大寫意」轉(zhuǎn)變?yōu)榫?xì)作的「工筆畫」。作為國家重要發(fā)展戰(zhàn)略，「一帶一路」旨在促進(jìn)沿線國家和地區(qū)在政策溝通、設(shè)施聯(lián)通、貿(mào)易暢通、資金融通和民心相通等「五通」領(lǐng)域的合作。展望未來，筆者認(rèn)為香港可以從以下幾個(gè)方向發(fā)力，更好地參與「一帶一路」高質(zhì)量建設(shè)。
文匯報(bào)
國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，8月份內(nèi)地製造業(yè)採購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.4%，比7月份提高0.1個(gè)百分點(diǎn)，雖然連續(xù)5個(gè)月處於50%榮枯線下方，但讀數(shù)和多數(shù)分項(xiàng)均小幅反彈。筆者認(rèn)為，雖有高溫、多雨、洪澇等天氣性、季節(jié)性因素?cái)_動(dòng)，但數(shù)據(jù)反映了反內(nèi)卷政策衝擊有所減退，價(jià)格和市場預(yù)期均有較為明顯的修復(fù)。
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根據(jù)差餉物業(yè)估價(jià)署公布的數(shù)據(jù)，香港私人住宅售價(jià)指數(shù)雖然已連續(xù)四個(gè)月上漲，刷新逾兩年來最長連升紀(jì)錄，但四個(gè)月累計(jì)升幅僅約1.05%，年初至今整體仍錄得0.45%的跌幅。筆者認(rèn)為，香港租賃市場持續(xù)活躍、樓價(jià)溫和穩(wěn)定的背離走勢，是人口流入、區(qū)域供需錯(cuò)配、政策導(dǎo)向與宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期共同作用的結(jié)果，恰恰折射出香港樓市的需求和供給在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)與政策環(huán)境下呈現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性特徵。
文匯報(bào)
筆者在上一期專欄文章中提到，預(yù)計(jì)美國進(jìn)口關(guān)稅稅率整體上行的趨勢和對(duì)轉(zhuǎn)口貿(mào)易的特別關(guān)注，都有可能影響內(nèi)地企業(yè)通過轉(zhuǎn)口貿(mào)易繼續(xù)對(duì)美國出口的範(fàn)圍和節(jié)奏，並為內(nèi)地下半年出口增速帶來壓力。事實(shí)上，關(guān)稅也擾動(dòng)了美國與全球經(jīng)濟(jì)。多個(gè)研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美國加徵關(guān)稅將會(huì)導(dǎo)致美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）在未來兩到三年內(nèi)減少約2%，並推動(dòng)核心通脹上漲1%左右。在全球範(fàn)圍內(nèi)，這些提高的進(jìn)口稅將削弱貿(mào)易夥伴經(jīng)濟(jì)體的需求。
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中國內(nèi)地近期的宏觀數(shù)據(jù)顯示，6月份固定資產(chǎn)投資同比增速大幅回落2.7個(gè)百分點(diǎn)至接近0，剔除固定投資價(jià)格下降的影響後，仍能感受到用於基建項(xiàng)目建設(shè)的資金有限和企業(yè)投資意願(yuàn)放緩等傾向。但在本文中，筆者也希望與讀者剖析拖累內(nèi)地固定資產(chǎn)投資的另一重要原因──在銀行加強(qiáng)信用融資、新開工面積增速明顯回升的情況下，房地產(chǎn)開發(fā)投資仍持續(xù)低迷。
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根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，內(nèi)地第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長5.2%，增速雖然低於首季的5.4%，但高於市場預(yù)期的5.1%，而環(huán)比增速亦達(dá)1.1%。上半年GDP同比增速為5.3%，內(nèi)需對(duì)GDP增長的貢獻(xiàn)率為68.8%，其中最終消費(fèi)支出貢獻(xiàn)率為52%，成為推動(dòng)GDP增長的主引擎。這是在國際形勢急劇變化、外部壓力明顯加大的情況下迎難而上取得的成績，為實(shí)現(xiàn)全年目標(biāo)任務(wù)打下良好基礎(chǔ)。
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在前幾篇專欄文章，筆者通過分析基於彭博數(shù)據(jù)庫匯集的資料，梳理和總結(jié)了在境內(nèi)外上市的中國企業(yè)開展海外併購?fù)顿Y的動(dòng)機(jī)、特徵與結(jié)構(gòu)性變化。發(fā)現(xiàn)企業(yè)自身特徵與東道國因素共同影響投資模式?jīng)Q策──高研發(fā)密度、資本密集型企業(yè)偏好跨國併購以快速獲取技術(shù)及市場資源。
文匯報(bào)
基於中國企業(yè)在境外開展併購前後併購方企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析，筆者發(fā)現(xiàn)具有較高的生產(chǎn)率、資本密集度、研發(fā)密度以及流動(dòng)資產(chǎn)比重的中企，更傾向於選擇海外併購作為其對(duì)外直接投資方式。中企海外併購越來越體現(xiàn)了發(fā)展質(zhì)量、效率、動(dòng)力等方面的變革，具備了內(nèi)涵式增長、創(chuàng)新引領(lǐng)和驅(qū)動(dòng)發(fā)展等特點(diǎn)。
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