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隨著中美元首會晤，全球宏觀不確定性顯著緩解，市場焦點從外部地緣風險轉(zhuǎn)向各國經(jīng)濟內(nèi)部的結(jié)構(gòu)優(yōu)化與產(chǎn)業(yè)趨勢演化。在此背景下，全球資金配置的邏輯發(fā)生調(diào)整，資產(chǎn)輪動尋找下一個平衡階段。
財評
本欄繼續(xù)為讀者剖析去中心化永續(xù)合約（Perpetual DEX，簡稱Perp DEX）。本篇章會先簡述基準與清算風險，尤其是BMR合規(guī)指數(shù)與非合規(guī)指數(shù)的系統(tǒng)影響。永續(xù)定價與清算高度依賴指數(shù)質(zhì)量。歐洲等地的基準法規(guī)將指數(shù)編制納入監(jiān)管框架，合規(guī)指數(shù)需滿足獨立性、可驗證性與穩(wěn)健性。多家合規(guī)指數(shù)商公開披露了 BMR 合規(guī)的加密現(xiàn)貨與參考利率產(chǎn)品，並與受監(jiān)管場所合作提供結(jié)算支持。
財評
在全球貨幣體系加速變革的今天，人民幣國際化已從經(jīng)貿(mào)便利化需求升級為國家金融戰(zhàn)略的核心支撐之一。作為人民幣跨境循環(huán)的「樞紐節(jié)點」，香港離岸人民幣中心建設(shè)的品質(zhì)直接關(guān)係到國際化進程的深度與韌性。回溯貨幣國際化的歷史規(guī)律，結(jié)合當前全球經(jīng)濟格局演變，香港的獨特價值與發(fā)展路徑愈發(fā)清晰。
財經(jīng)
以「創(chuàng)新、變革、重塑下的全球金融發(fā)展」為主題的2025金融街論壇年會近期在北京舉行，不僅明晰了中國金融改革與發(fā)展的路徑，更向全球傳遞出中國堅定推進金融強國建設(shè)、助力世界金融秩序穩(wěn)定的積極姿態(tài)，年會已成為國際金融機構(gòu)研判中國政策方向的重要渠道，彰顯出中國金融業(yè)正以更為開放的格局擁抱全球市場，對香港作為國際金融中心的發(fā)展亦具深遠啟示。
財經(jīng)
10月份過去，投資者原本心中的所謂10月股災(zāi)陰霾，終於散去。隨著中美元首會談，以至10月底落實減息，都為股市帶來一定的樂觀理據(jù)。難怪美股科技龍頭，又再創(chuàng)新高。短期而言，股市的「音樂椅」遊戲仍可繼續(xù)。
財經(jīng)
「內(nèi)卷」一詞源自人類學家Clifford Geertz的農(nóng)業(yè)「內(nèi)卷」化概念，描述在有限資源下，勞動投入增加卻導(dǎo)致邊際產(chǎn)出遞減現(xiàn)象。在中國經(jīng)濟中，據(jù)筆者觀察，此概念最早於2020年初大規(guī)模用於教育與職場領(lǐng)域，當時網(wǎng)上流傳有企業(yè)實際上推行所謂「996工作制」。隨後房地產(chǎn)市場調(diào)整，個別企業(yè)無序競爭，價格戰(zhàn)頻發(fā)，利潤空間壓縮，「內(nèi)卷」一詞逐漸於代指行業(yè)無序競爭。
財評
近期中美貿(mào)易摩擦再度升溫又在中美元首會唔後緩和，引發(fā)市場短線震盪。地緣政治事件雖易觸發(fā)市場情緒波動，但長線投資邏輯並未改變。歷史經(jīng)驗顯示，只要經(jīng)濟未陷入衰退，尤其在政策寬鬆的環(huán)境下，股市在經(jīng)濟周期末段的放緩階段仍有望維持良好表現(xiàn)。不過當前股市已逼近歷史高位，釐清自身風險承受能力，並確保投資組合的分散和防禦性至關(guān)重要，不過無須受近因偏差而過度反應(yīng)。
財評
雖然施政報告中未有提出放寬內(nèi)地資金來港買樓的相關(guān)政策，但內(nèi)地人在港置業(yè)的趨勢已不可逆轉(zhuǎn)。在申請按揭的層面，內(nèi)地人或來港的專才將內(nèi)地資金調(diào)配來香港仍有一定困難，故透過以資產(chǎn)水平（業(yè)內(nèi)俗稱「行資產(chǎn)」）申請按揭，仍然具有優(yōu)勢，而且部分香港銀行目前接受以內(nèi)地的房產(chǎn)去計算資產(chǎn)淨值，更引起不少專才及內(nèi)地買家關(guān)注，因為這可以大大提升買家的借貸能力。
財評
2025年10月30日，中美元首於韓國釜山舉行會晤，為中美關(guān)係揭開新篇章。此次會晤不僅標誌著雙方重新建立溝通基礎(chǔ)，更具體體現(xiàn)一系列具實質(zhì)意義的談判成果：美方取消所謂「芬太尼關(guān)稅」、暫停部分出口管制措施一年；中方則暫緩實施稀土及高科技出口管制，同時啟動大規(guī)模美國農(nóng)產(chǎn)品採購計劃。這無疑為近年劍拔弩張的中美經(jīng)貿(mào)關(guān)係帶來久違的緩衝期。釜山會晤後的經(jīng)貿(mào)共識，最大的利好是穩(wěn)定市場預(yù)期與企業(yè)信心。
財經(jīng)
美國聯(lián)邦政府連續(xù)多個星期停擺，更暫停公布官方經(jīng)濟數(shù)據(jù)，如此背景之下，最新一次美國聯(lián)儲局議息維持外界期望中的10月底減息25點子，算是市場可接受的共識。正如本欄一直指出，停擺為時愈久，缺乏數(shù)據(jù)之下的議息，愈有可能成為美國總統(tǒng)特朗普針對批評之處。
財經(jīng)
筆者認為，在國家五年規(guī)劃的宏觀敘事中，香港始終佔據(jù)著特殊而關(guān)鍵的位置，不僅承載著國家對外開放的橋樑功能，也在國家治理體系中體現(xiàn)「一國兩制」的制度創(chuàng)新。對比國家「十四五」規(guī)劃與「十五五」規(guī)劃建議中關(guān)於香港的表述，可以清晰地看到中央對香港定位的戰(zhàn)略演進：從制度重塑到功能拓展，從政治穩(wěn)定到經(jīng)濟升級，從區(qū)域協(xié)同到國際化再定位。
財經(jīng)論壇
香港海納百川，匯聚中外創(chuàng)意人才，營造合適舞臺，讓他們有用武之地，乃成為國際大都會的重要元素。
財經(jīng)
香港的創(chuàng)科發(fā)展正逐步從概念走向?qū)嵸|(zhì)。創(chuàng)新科技及工業(yè)局局長孫東教授近日在其網(wǎng)誌中提出「創(chuàng)科加速器先導(dǎo)計劃」，標誌著香港在創(chuàng)科生態(tài)鏈上的布局，已由科研與孵化階段，正式邁入「加速商業(yè)化」的關(guān)鍵時期。這不單是科技培育政策的深化，更是香港嘗試建立具國際競爭力產(chǎn)業(yè)基地的一次實驗。
財經(jīng)
筆者早前曾撰文指出，今次樓市回暖的起點，正是由豪宅市場率先帶動；而差餉物業(yè)估價署的數(shù)字，亦持續(xù)反映出豪宅價格的上升勢頭。最新公布的2025年9月私宅售價指數(shù)報292.5點，已連升四個月。其中，屬豪宅範疇的D類物業(yè)(100至159.9平方米)及E類物業(yè)(160平方米或以上)繼續(xù)領(lǐng)漲，分別按月升1.36%及1.39%。可以看見，樓價整體走勢已見穩(wěn)中向好，而豪宅板塊更是升市的先鋒。
財評
據(jù)報，西九文化區(qū)在2024年訪客人次達1,530萬（其中M+博物館已達260萬），全球排名約第20位，此成績足以成為對外商談合作的籌碼，創(chuàng)造「Artertainment（藝娛）」價值。具體而言，可運用跨設(shè)施、跨館、跨境的商務(wù)策略，進行「Culturalisation（文化植入）」── 將藝娛與旅遊進行融合，打造「香港選擇」、吸引遊客「選擇香港」。
財評
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