陳湋銘 特許公司秘書公會會士、法律學(xué)士、EMBA、證監(jiān)會持牌人

2025年10月30日，中美元首於韓國釜山舉行會晤，為中美關(guān)係揭開新篇章。此次會晤不僅標(biāo)誌著雙方重新建立溝通基礎(chǔ)，更具體體現(xiàn)一系列具實質(zhì)意義的談判成果：美方取消所謂「芬太尼關(guān)稅」、暫停部分出口管制措施一年；中方則暫緩實施稀土及高科技出口管制，同時啟動大規(guī)模美國農(nóng)產(chǎn)品採購計劃。這無疑為近年劍拔弩張的中美經(jīng)貿(mào)關(guān)係帶來久違的緩衝期。釜山會晤後的經(jīng)貿(mào)共識，最大的利好是穩(wěn)定市場預(yù)期與企業(yè)信心。

近年中美貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致中國在高科技製造業(yè)、半導(dǎo)體設(shè)備及新能源等戰(zhàn)略性行業(yè)出口結(jié)構(gòu)受壓，美方此次宣布暫停穿透性出口管制規(guī)則及實體清單措施一年，為中國科企提供一個喘息窗口，有助企業(yè)重整供應(yīng)鏈、重新評估對美技術(shù)依賴及開拓替補(bǔ)市場。這也意味著中美雙方暫時放下技術(shù)脫鈎的劍，轉(zhuǎn)向競爭與合作並行的新常態(tài)。

美方取消所謂「芬太尼關(guān)稅」等措施，實際減輕了中國出口的直接成本。對於以電子產(chǎn)品、機(jī)械設(shè)備及新能源汽車為主的出口產(chǎn)業(yè)鏈，此舉將在第四季度起反映於出口數(shù)據(jù)。

香港與美轉(zhuǎn)口貿(mào)易有望恢復(fù)

香港與澳門被明確納入「取消及暫停加徵關(guān)稅」範(fàn)圍，象徵美方對中國境內(nèi)不同經(jīng)濟(jì)區(qū)採取一致政策，為香港恢復(fù)與美國的轉(zhuǎn)口貿(mào)易奠下基礎(chǔ)。此外，中國承諾購買美國農(nóng)產(chǎn)品（如每年2,500萬噸大豆）及暫緩稀土出口管制，對雙邊貿(mào)易總額回升亦有幫助。一方面減低美農(nóng)的壓力，亦展現(xiàn)中國以市場換穩(wěn)定的靈活外交策略。

中美元首釜山會晤顯示中美雙方從全面對抗走向競爭與合作並行。暫停部分貿(mào)易及科技限制一年，並不意味貿(mào)易戰(zhàn)結(jié)束，而是雙方均希望爭取穩(wěn)定環(huán)境。美國財長貝森特形容中美元首會談充滿互相尊重的氣氛，其實傳遞了美方希望重建溝通機(jī)制的信號。短期內(nèi)，美方仍將對關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)的出口進(jìn)行審查與投資審核，但將更傾向以協(xié)商取代制裁。對中國而言，這段緩衝期的戰(zhàn)略價值非常重要，足以讓中國推進(jìn)內(nèi)循環(huán)、加快技術(shù)自主研發(fā)，並透過雙向開放政策吸引外資回流。中方在釜山會晤中強(qiáng)調(diào)「平等、尊重與互惠」的原則，顯示中國不再接受單邊讓步的框架，而是以市場規(guī)模，塑造更平衡的對話結(jié)構(gòu)，對中美關(guān)係具有深層意義。

對國際社會而言，中美元首釜山會晤釋放的最大信號，是中美地緣經(jīng)濟(jì)對抗的降溫。緩衝期意味航運(yùn)與能源運(yùn)輸方面供應(yīng)鏈緊張局勢有望緩解，全球通脹壓力亦可獲得緩和，利於新興市場資金流動。華爾街對此已作出正面反應(yīng)，預(yù)示市場對中美重啟合作抱持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。

國際金融服務(wù)業(yè)需求料提升

中美元首釜山會晤的外溢效應(yīng)對香港亦具深遠(yuǎn)影響。香港作為中美之間的主要投資與金融中介平臺，將直接受惠於雙邊經(jīng)貿(mào)氣氛回暖。香港商品被納入關(guān)稅豁免範(fàn)圍，將有助重振香港再出口貿(mào)易與物流業(yè)，尤其是高增值電子與醫(yī)療設(shè)備產(chǎn)業(yè)。而美方暫停限制實體清單一年，意味受制裁的內(nèi)地科企可透過香港恢復(fù)國際融資與供應(yīng)鏈管理，為香港金融服務(wù)業(yè)帶來新一波需求。其次，香港可藉此緩衝期深化中美雙融平臺角色，例如TikTok轉(zhuǎn)移協(xié)議的落實與投資合作的重啟，香港可發(fā)揮其法治、專業(yè)服務(wù)及資金自由流通優(yōu)勢，成為中美企業(yè)合作與資金配置的重要樞紐。如TikTok需在架構(gòu)上實現(xiàn)「中資持股、外資合規(guī)」的模式，香港是最適合的註冊與監(jiān)管平臺，有助鞏固香港作為全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)中介港的戰(zhàn)略地位。隨著中美經(jīng)貿(mào)關(guān)係重啟，香港更可在綠色金融、供應(yīng)鏈金融及跨境結(jié)算三大領(lǐng)域透過人民幣國際化進(jìn)程成為中外企業(yè)使用人民幣結(jié)算的首選地，進(jìn)一步提升其離岸人民幣中心地位。

中美關(guān)係轉(zhuǎn)向競爭與合作並行

中美元首釜山會晤標(biāo)誌著中美關(guān)係由對抗轉(zhuǎn)向競爭與合作並行，雖然一年的緩衝期並不能解決所有結(jié)構(gòu)性矛盾，但足以重建信任、穩(wěn)定市場情緒，為全球經(jīng)濟(jì)注入確定性。對中國而言，這是一個重塑外貿(mào)與吸引外資的新契機(jī)；對香港而言，則是展示「中國與世界橋樑」價值的黃金時刻。若能積極把握機(jī)遇，香港可在中美新一輪經(jīng)貿(mào)格局中，再度站上國際舞臺的中心。

題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。