經(jīng)濟(jì)學(xué)家 宋清輝

金融監(jiān)管，是維護(hù)資本市場秩序的基石；監(jiān)管者的清廉，是保障市場公平的重要防線。近日，中國證監(jiān)會原發(fā)行監(jiān)管部監(jiān)管四處處長楊郊紅貪腐案曝光，再次敲響警鐘。這起案件是近年來中國證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管條線多位官員密集落馬的縮影，深刻提醒我們，金融反腐任重道遠(yuǎn)，亟需持續(xù)發(fā)力，鏟除腐敗滋生的土壤。

楊郊紅案最引人關(guān)注的，是他作為中國證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部的實權(quán)處長，掌握A股IPO的「生殺大權(quán)」。這項權(quán)力，本應(yīng)是為資本市場嚴(yán)把入口關(guān)、篩選優(yōu)質(zhì)企業(yè)、保護(hù)投資者利益的工具，卻淪為少數(shù)人謀取私利的籌碼。通過「突擊入股」等方式，楊郊紅隱蔽地分享擬上市公司的「原始股盛宴」。這種腐敗形式不僅破壞了市場公平，更是對監(jiān)管公信力的嚴(yán)重打擊。

「專業(yè)型腐敗」嚴(yán)重打擊公信力

值得關(guān)注的是，這種腐敗不是在任期間的「即時變現(xiàn)」，而是在離職多年後再利用原職權(quán)或地位形成的便利條件，認(rèn)購擬上市公司原始股，實現(xiàn)非法利益的兌現(xiàn)。這種腐敗模式，不僅加大了監(jiān)管和查處的難度，也揭示出制度設(shè)計上的漏洞，使得一些「聰明」的腐敗分子得以規(guī)避審查。

楊郊紅的落馬並非偶然，而是中國證監(jiān)會系統(tǒng)掀起反腐風(fēng)暴的必然結(jié)果。從原主席助理朱從玖，到發(fā)行監(jiān)管部副主任李筱強(qiáng)，再到楊郊紅，這些案件的共同點(diǎn)在於，他們都是長期在證券發(fā)行監(jiān)管核心崗位上工作、深諳監(jiān)管規(guī)則和市場運(yùn)作的「專業(yè)人士」。他們利用自身的專業(yè)優(yōu)勢和人脈資源，精心策劃、步步為營，將腐敗行為包裝得天衣無縫。在我看來，這種「專業(yè)型腐敗」對市場的危害更大，因為它不僅是簡單的權(quán)力濫用，更是利用專業(yè)知識對監(jiān)管制度的惡意規(guī)避和利用。

從源頭切斷「旋轉(zhuǎn)門」利益輸送

中國證監(jiān)會已採取系列措施，試圖從制度層面堵塞漏洞，從根本上鏟除腐敗滋生的土壤。

首先，強(qiáng)化「刀刃向內(nèi)」的自我革命。中國證監(jiān)會持續(xù)加大對新型腐敗、隱性腐敗的穿透式治理力度，重點(diǎn)打擊「政商旋轉(zhuǎn)門」問題。2024年發(fā)布的《證監(jiān)會系統(tǒng)離職人員入股擬上市企業(yè)監(jiān)管規(guī)定（試行）》，就是一次強(qiáng)有力的制度反擊。通過延長離職人員入股禁止期、擴(kuò)大監(jiān)管範(fàn)圍、提出更高核查要求等措施，旨在從源頭上切斷「旋轉(zhuǎn)門」帶來的利益輸送。

其次，持續(xù)完善發(fā)行監(jiān)管制度。中國證監(jiān)會需要進(jìn)一步深化註冊制改革，並將權(quán)力關(guān)進(jìn)制度的籠子裏。即通過完善信息披露制度，提高審核過程的透明度，引入社會監(jiān)督機(jī)制，讓陽光穿透權(quán)力的「隱秘角落」。同時，還應(yīng)加強(qiáng)對中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，壓實其「看門人」責(zé)任，從而讓中介機(jī)構(gòu)在發(fā)現(xiàn)和揭示風(fēng)險方面發(fā)揮更大的作用。

對違規(guī)行為採「零容忍」態(tài)度

最後，亟需建立健全監(jiān)督與懲戒機(jī)制，建立全過程、全方位的監(jiān)督體系。即通過加強(qiáng)對核心部門和關(guān)鍵崗位人員的日常監(jiān)督，建立健全的廉政檔案，並對違規(guī)行為採取「零容忍」的態(tài)度，唯有如此才能讓腐敗分子付出沉重代價。

楊郊紅案的曝光，再次警示我們，金融反腐沒有「休止符」。未來，中國證監(jiān)會需要持續(xù)保持高壓態(tài)勢，並從制度建設(shè)、監(jiān)督機(jī)制和文化建設(shè)等多個層面，多管齊下，共同發(fā)力，只有這樣才能真正鏟除證券腐敗滋生的土壤，為資本市場的健康發(fā)展保駕護(hù)航。（節(jié)錄）

作者為經(jīng)濟(jì)學(xué)家，著有《中國韌性》。本欄逢周一刊出。

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