恒生銀行財(cái)富管理首席投資總監(jiān) 梁君馡

上周四中美元首於釜山會晤，中美並達(dá)成初步貿(mào)易協(xié)議，這大幅緩和了市場早前對中美貿(mào)易摩擦或會升溫的擔(dān)憂。隨後美國白宮公布一些協(xié)議詳情，包括美方將下調(diào)對中國加徵的所謂「芬太尼關(guān)稅」至10%，先前曾提出加徵24%所謂「對等關(guān)稅」也將暫緩一年，以換取中方出口稀土及購買美國大豆等。新華社指出，兩國元首同意保持經(jīng)常性的交往，有機(jī)會於明年互相拜訪。

港股明年料將更加活躍

筆者認(rèn)為，本次會談顯示中美維持對話及溝通的態(tài)度更明確，有望令雙方貿(mào)易朝向更正?；l(fā)展，對香港股市帶來積極的支持作用。

除了中美貿(mào)易關(guān)係改善支持內(nèi)地出口表現(xiàn)，中國早前公布「十五五」規(guī)劃建議，強(qiáng)調(diào)科技自主和提振內(nèi)需，推動創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)籌資，筆者料香港的資本市場和流動性於明年將更加活躍。

投資組合宜增長股與高息股並重

事實(shí)上，與AI發(fā)展密切相關(guān)的中資互聯(lián)網(wǎng)板塊目前估值仍然偏低，預(yù)測市盈率僅15.5倍。筆者相信隨著大型科企盈利增長持續(xù)向好，加上內(nèi)地政策扶持大力發(fā)展AI科技，估值有繼續(xù)上調(diào)的潛力。

港股的部署策略方面，10月份由於美國曾揚(yáng)言對中國徵100%關(guān)稅，令今年以來一直表現(xiàn)強(qiáng)勢的中資科技板塊曾經(jīng)出現(xiàn)獲利回吐壓力，單月下跌了8.4%。另一邊廂，防守性高的高股息國企板塊，例如中資能源、中資電訊及中資金融股，同月則錄得正回報(bào)。於本輪中美元首會談順利結(jié)束之後，相信對香港股市的風(fēng)險(xiǎn)情緒將帶來一定的修復(fù)。但要留意科技板塊的波幅向來非常高，筆者認(rèn)為採取均衡的投資部署，增長股與防守性高的高息股並重，為進(jìn)可攻退可守的較佳中長線部署策略。

（以上資料只供參考，並不構(gòu)成任何投資建議）