中國共產(chǎn)黨第二十屆中央委員會第四次全體會議（二十屆四中全會）10月20日至23日在北京召開。二十屆四中全會將研究關(guān)於制定「十五五」規(guī)劃的建議，擘畫下一個五年乃至更長時期現(xiàn)代化藍(lán)圖。

中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國際投資研究室副研究員潘圓圓在節(jié)目裏指出，預(yù)計持續(xù)擴(kuò)大高水平開放會是此次會議重要的政策內(nèi)容。

潘圓圓進(jìn)一步表示，開放涵蓋「引進(jìn)來」與「走出去」兩方面，「引進(jìn)來」是把對外開放作為基本國策，打造一流營商環(huán)境，為外國人、外國資金、外國商品在中國提供更大舞臺，歡迎其他國家分享中國增長紅利；「走出去」則是通過中國與其他國家的互利交往，分享中國經(jīng)驗，推動國際貿(mào)易投資繁榮。

談及近期中美經(jīng)貿(mào)關(guān)係，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝指出，美國的目標(biāo)是通過極端經(jīng)濟(jì)威脅，迫使中國在稀土管制上全面讓步，防止中國在戰(zhàn)略資源領(lǐng)域獲得對美方的反制優(yōu)勢，這既是為雙方月底的APEC會晤談判增加籌碼，也反映出中美在技術(shù)與供應(yīng)鏈安全方面更長期的競爭，未來競爭將越來越激烈。

對於市場關(guān)注的APEC領(lǐng)袖峰會，宋清輝認(rèn)為，中美元首在會議期間會晤的可能性很大，但前景難言樂觀，成果可能偏向於管控風(fēng)險和短期降溫，不太可能達(dá)成全面協(xié)議。因為中美雙方在稀土、關(guān)鍵軟件、戰(zhàn)略科技上的分歧不太可能通過這一次會晤解決。目前，有可能出現(xiàn)的結(jié)果是通過談判達(dá)成戰(zhàn)略性休戰(zhàn)，例如美國可能縮小、延遲100%關(guān)稅的實施範(fàn)圍，或者以其他形式折中，中國可能在稀土的許可豁免上做出更明確承諾，以穩(wěn)定市場預(yù)期。

關(guān)於新一輪貿(mào)易摩擦對港股的影響，法國外貿(mào)銀行亞太區(qū)高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳卓殷認(rèn)為，過去幾個月市場似乎對關(guān)稅變化不太敏感，但此次中美關(guān)係再次惡化可能超出市場預(yù)期。當(dāng)關(guān)稅或出口管制成為兩國政府政策或競爭因素時，可能會帶來較大波動，資金可能會從股市流向黃金等資產(chǎn)。

宋清輝表示，美國總統(tǒng)特朗普的威脅會放大短期市場的恐慌情緒，但四中全會的政策藍(lán)圖將塑造長期價值。A股短期內(nèi)可能呈現(xiàn)劇烈波動態(tài)勢，但會有政策「托底」。芯片、出口、軟件等相關(guān)板塊可能會先承壓，資金恐慌性拋售後，會迅速轉(zhuǎn)向內(nèi)循環(huán)、國產(chǎn)替代以及政策強(qiáng)力的軍工、稀土等領(lǐng)域。

宋清輝還提到，長期來看，四中全會規(guī)劃的長期政策藍(lán)圖可能為長期利好核心資產(chǎn)，相關(guān)硬科技、新能源、大消費龍頭可能會獲得政策和內(nèi)資的長期配置青睞，港股可能會迎來估值修復(fù)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，高分紅、低估值的國企和大型科技公司板塊可能更具吸引力。

潘圓圓指出，總體而言，中國經(jīng)濟(jì)基本面非常穩(wěn)健，包括在市場、對外開放等指標(biāo)都取得了矚目成就。此次四中全會的規(guī)劃、政策的出臺，將會進(jìn)一步夯實中國經(jīng)濟(jì)的基本面。中短期來看，今年中國出現(xiàn)了一系列標(biāo)誌性創(chuàng)新事件，疊加一系列鼓勵外資流入的政策，會共同推動市場對中國資產(chǎn)的重估，中國資本市場更有韌性和活力，對短期擾動的承載力也更強(qiáng)。

（採訪：郭瀚林、倪巍晨｜編輯：楊楚依、章蕓菲｜主持：章蕓菲｜視頻拍攝及製作：任青、鹿洺）