（香港文匯報(bào)記者 李昌鴻）最近，香港特區(qū)政府財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局局長(zhǎng)許正宇發(fā)表網(wǎng)誌表示，面對(duì)不斷變化的全球政經(jīng)格局，香港正積極在國(guó)際金融體系中尋求新突破，加上2024年施政報(bào)告中提出香港將以黃金作為切入點(diǎn)，建立大宗商品交易生態(tài)圈，香港正朝著建設(shè)國(guó)際黃金交易中心的目標(biāo)穩(wěn)步前行。針對(duì)許正宇有關(guān)香港建設(shè)國(guó)際黃金交易中心的表態(tài)，香港黃金交易所主席張德熙接受香港文匯報(bào)訪(fǎng)問(wèn)時(shí)表示，香港黃金交易所將會(huì)積極配合特區(qū)政府打造香港國(guó)際黃金交易中心的發(fā)展，預(yù)計(jì)明年二季度之前特區(qū)政府將會(huì)推出黃金交易的中央結(jié)算中心框架，並建議在北部都會(huì)區(qū)選址建設(shè)一個(gè)可容納1,000噸黃金儲(chǔ)備的倉(cāng)庫(kù)，助力香港國(guó)際黃金交易中心發(fā)展。

去年施政報(bào)告中提出，香港將以黃金作為切入點(diǎn)，建立大宗商品交易生態(tài)圈。政策重點(diǎn)包括拓展用家及投資者在港存放和交割實(shí)金，帶動(dòng)抵押和借用等衍生金融服務(wù)，為金融業(yè)開(kāi)創(chuàng)新增長(zhǎng)點(diǎn)。張德熙表示，香港金銀業(yè)貿(mào)易場(chǎng)於2025年1月1日正式易名香港黃金交易所，作為香港唯一、特區(qū)政府唯一認(rèn)可的現(xiàn)貨黃金交易所。

黃金交易額度 居全球頭四位

他稱(chēng)，特首2024年施政報(bào)告提出打造國(guó)際黃金交易中心，業(yè)界非常鼓舞和興奮，積極推動(dòng)和參與這一願(yuàn)景的建設(shè)，願(yuàn)意在運(yùn)作和制度上配合，在特區(qū)政府成立的香港黃金產(chǎn)業(yè)發(fā)展小組11人名單中，就有3人是香港黃金交易所代表。在特區(qū)政府主導(dǎo)政策中，他們積極配合，並與特區(qū)政府密切溝通。數(shù)十年來(lái)，香港一向都是國(guó)際黃金交易中心之一，但因?yàn)榉N種因素，部分黃金交易業(yè)務(wù)流失去新加坡和迪拜等。如今香港需要重新打造國(guó)際黃金交易中心，目前香港實(shí)物黃金交易額度不低，在全球排第三、四位。有了特區(qū)政府的大力支持，加上香港黃金交易所大力支持與配合，以及內(nèi)地龐大的需求，香港建設(shè)國(guó)際黃金交易中心前景美好。

不過(guò)，張德熙強(qiáng)調(diào)，香港建設(shè)國(guó)際黃金交易中心最大的問(wèn)題和挑戰(zhàn)是要盡快建成中央結(jié)算中心框架，目前很多交易都是場(chǎng)外交易（OTC），所以，香港黃金交易所向特區(qū)政府提議，第一步要先啟動(dòng)國(guó)際中央結(jié)算中心，並提供了一些很有價(jià)值的意見(jiàn)、豐富的人脈關(guān)係和資源。黃金交易所預(yù)計(jì)，特區(qū)政府2026年第二季度可以搭建框架。此後，他們便會(huì)與特區(qū)政府、金融機(jī)構(gòu)和會(huì)員企業(yè)等協(xié)商，爭(zhēng)取能夠早日推出。

北都區(qū)鄰近深圳 具倉(cāng)庫(kù)優(yōu)勢(shì)

談到黃金交易中的倉(cāng)儲(chǔ)問(wèn)題，張德熙表示，香港機(jī)場(chǎng)的黃金交割倉(cāng)庫(kù)目前庫(kù)容只有150噸，正在擴(kuò)建至250噸，但是規(guī)模仍然不夠，未來(lái)希望建成千噸倉(cāng)庫(kù)。為此，他建議在北部都會(huì)區(qū)建設(shè)倉(cāng)庫(kù)，那裏靠近深圳，臨近內(nèi)地龐大的需求，方便物流運(yùn)輸和降低成本。對(duì)此，特區(qū)政府仍在考慮可行的方案，香港黃金交易所將積極配合政府建設(shè)和推廣新的倉(cāng)庫(kù)，並參與、協(xié)助倉(cāng)庫(kù)的管理和業(yè)務(wù)發(fā)展。

對(duì)於與大灣區(qū)黃金珠寶企業(yè)的合作，張德熙認(rèn)為，合作需慢慢設(shè)計(jì)及規(guī)劃，目前特區(qū)政府先把黃金交易中心基建做好，之後把內(nèi)地和國(guó)際等參與方邀請(qǐng)進(jìn)來(lái)一起合作，共同推動(dòng)香港建設(shè)成為國(guó)際黃金交易中心。

升級(jí)香港黃金市場(chǎng) 爭(zhēng)成亞洲定價(jià)中心

（記者 周紹基）去年的施政報(bào)告提出香港將以黃金作為切入點(diǎn)，建立大宗商品交易生態(tài)圈。市場(chǎng)預(yù)期有關(guān)貴金屬市場(chǎng)的籌建，仍會(huì)是今年的施政報(bào)告著墨點(diǎn)之一。財(cái)庫(kù)局於去年12月成立「推動(dòng)黃金市場(chǎng)發(fā)展工作小組」，聯(lián)同監(jiān)管機(jī)構(gòu)、交易所及業(yè)界代表，深入研究可行的發(fā)展策略，預(yù)期將為下一階段的政策落實(shí)奠定基礎(chǔ)。立法會(huì)議員李惟宏表示，本港應(yīng)進(jìn)一步加快構(gòu)建國(guó)際黃金交易中心，定位應(yīng)建立在國(guó)家戰(zhàn)略宏觀布局上，有利於國(guó)家的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

與內(nèi)地合作 建國(guó)際交易中心

他建議，特區(qū)政府先要了解中國(guó)人民銀行的想法，並與中央相關(guān)部門(mén)充分合作（包括國(guó)家發(fā)改委、國(guó)務(wù)院港澳辦、上海黃金交易所、中央政府駐港聯(lián)絡(luò)辦等）；而黃金交易所的股東組合對(duì)象，可以是特區(qū)政府所屬基金、地域銀行、大型基金及香港金銀業(yè)貿(mào)易場(chǎng)行員。特區(qū)政府亦可借機(jī)從根本上，解決金銀業(yè)貿(mào)易場(chǎng)（現(xiàn)已改稱(chēng)黃金交易所）已有115年歷史的組建問(wèn)題，如上世紀(jì)八十年代初四會(huì)合併成立聯(lián)交所。

可考慮增持黃金作外匯儲(chǔ)備

另外，李惟宏表示，有業(yè)界人士建議，除增加香港品牌的實(shí)物黃金作為外匯儲(chǔ)備外，亦可透過(guò)轉(zhuǎn)換部分金管局黃金儲(chǔ)備，增持香港實(shí)物黃金ETF；並且在現(xiàn)有香港實(shí)物黃金ETF的基礎(chǔ)上，推出更多期權(quán)及期貨產(chǎn)品。此外，除擴(kuò)建機(jī)場(chǎng)金庫(kù)外，特區(qū)政府亦可考慮於北部都會(huì)區(qū)建設(shè)金庫(kù)。

事實(shí)上，香港在全球黃金貿(mào)易市場(chǎng)上舉足輕重，平均每年進(jìn)出口約800噸黃金。統(tǒng)計(jì)處資料顯示，金銀業(yè)貿(mào)易場(chǎng)的99金日均成交額，由2014年的1.4億元，升至2023年的7.38億元，10年間的複合年增長(zhǎng)率超過(guò)18%。

「一帶一路」需求持續(xù)活躍

李惟宏續(xù)說(shuō)，香港作為國(guó)際金融中心，亦是全球最大和最重要的離岸人民幣中心，若本港在國(guó)家「一帶一路」建設(shè)中打造貿(mào)易走廊，推出以離岸人民幣結(jié)算的黃金商品，相信有助爭(zhēng)取人民幣的黃金定價(jià)，進(jìn)一步強(qiáng)化香港離岸人民幣中心的地位?！敢粠б宦贰寡鼐€(xiàn)有不少黃金供應(yīng)和需求的國(guó)家和地區(qū)，例如阿聯(lián)酋和印度，中東的商品市場(chǎng)亦正持續(xù)活躍起來(lái)。

此外，全球央行都在吸納黃金，特別是中國(guó)買(mǎi)入黃金的比例，比西方國(guó)家更多，既然黃金的升勢(shì)來(lái)自央行的需求，中國(guó)絕對(duì)有能力引導(dǎo)黃金的定價(jià)。最新的IGWT黃金研究報(bào)告認(rèn)為，黃金市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)正日益向東方轉(zhuǎn)移。位處中國(guó)這個(gè)全球第二大經(jīng)濟(jì)體和全球最大黃金消費(fèi)國(guó)之門(mén)戶(hù)，香港實(shí)在具備成為亞洲黃金定價(jià)中心的成熟條件。他相信，如果香港能抓住這個(gè)機(jī)遇，推出更多舉措，加快建設(shè)國(guó)際貴金屬交易市場(chǎng)，有助強(qiáng)化和鞏固香港國(guó)際金融中心的地位。

投資黃金也有風(fēng)險(xiǎn) 專(zhuān)家籲避免槓桿投資

（記者 李昌鴻）對(duì)於在黃金上漲背景下如何把握黃金投資機(jī)遇、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，世界黃金協(xié)會(huì)中國(guó)區(qū)研究負(fù)責(zé)人賈舒暢認(rèn)為，世界黃金協(xié)會(huì)一向建議投資者以長(zhǎng)期視角看待黃金投資，同時(shí)從自身投資組合的角度進(jìn)行配置。平穩(wěn)、長(zhǎng)期、有規(guī)律的黃金配置可以避免因盲目追漲和恐慌拋售帶來(lái)的損失，也有助於平滑波動(dòng)、降低配置成本。任何投資都有風(fēng)險(xiǎn)，黃金也不例外。對(duì)於普通投資者而言，不盲目增加槓桿、不進(jìn)行追漲殺跌的短期操作至關(guān)重要。

內(nèi)地上半年金飾需求跌28%

對(duì)於國(guó)際金價(jià)高漲對(duì)黃金珠寶行業(yè)帶來(lái)的影響，賈舒暢認(rèn)為，在金價(jià)不斷飆升的背景下，以噸數(shù)計(jì)的金飾需求有所下降。世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，內(nèi)地金飾需求為194噸，同比下滑28%。但與此同時(shí)，金飾消費(fèi)總值接近1,400億元人民幣，與近幾年高位持平。

他稱(chēng)，對(duì)於黃金珠寶企業(yè)而言，總需求量的下滑固然給它們帶來(lái)了壓力，市場(chǎng)也看到上市企業(yè)擴(kuò)張、開(kāi)店步伐放緩甚至關(guān)店的情況。不過(guò)，也有一些較為出眾的企業(yè)憑借工藝、產(chǎn)品風(fēng)格或營(yíng)銷(xiāo)方式等脫穎而出，在保障門(mén)店利潤(rùn)的同時(shí)，銷(xiāo)售依然保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

金價(jià)升勢(shì)部分源自投資產(chǎn)品

對(duì)於國(guó)際金價(jià)持續(xù)大漲，一度突破3,700美元並在3,600美元上方高位震盪的情況，賈舒暢接受香港文匯報(bào)採(cǎi)訪(fǎng)時(shí)表示，從近兩周的周度金價(jià)歸因模型來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的上升，包括地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)全球和美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退及滯脹的擔(dān)憂(yōu)，以及美債利率的下降（受不斷強(qiáng)化的美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期驅(qū)動(dòng)），共同支撐了金價(jià)上行。與此同時(shí)，上述因素導(dǎo)致歐美黃金ETF顯著淨(jìng)流入和期貨市場(chǎng)淨(jìng)多倉(cāng)上升，進(jìn)一步強(qiáng)化了金價(jià)的漲勢(shì)。

就金價(jià)影響因素而言，歸因模型顯示，短期內(nèi)，金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、通脹風(fēng)險(xiǎn)，以及匯率、全球黃金ETF的需求、期貨市場(chǎng)倉(cāng)位等，是影響金價(jià)的主要因素。長(zhǎng)期來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與投資配置需求驅(qū)動(dòng)金價(jià)漲跌。

深圳金飾產(chǎn)量佔(zhàn)內(nèi)地65% 成港黃金交易重要?jiǎng)恿?/span>

（記者 李昌鴻）香港建設(shè)國(guó)際黃金交易中心，內(nèi)地是其重要的發(fā)展支撐，尤其是深圳黃金珠寶產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)，這一點(diǎn)從7月份內(nèi)地從香港進(jìn)口黃金的情況便可見(jiàn)一斑。當(dāng)月，內(nèi)地通過(guò)香港的黃金淨(jìng)進(jìn)口量增加了一倍多，經(jīng)香港淨(jìng)進(jìn)口到內(nèi)地的黃金淨(jìng)進(jìn)口量為43.923噸，而6月的淨(jìng)進(jìn)口量為19.366噸，其中大灣區(qū)內(nèi)地城市尤其是深圳成為從香港進(jìn)口黃金的重要力量。

深圳進(jìn)口加工 經(jīng)香港出口海外

數(shù)十年來(lái)，深圳大力發(fā)展黃金珠寶產(chǎn)業(yè)，已成為全國(guó)的生產(chǎn)及交易中心。截至去年，深圳黃金飾品產(chǎn)量佔(zhàn)中國(guó)市場(chǎng)的65%，鉑金、K金鑲嵌飾品產(chǎn)量佔(zhàn)中國(guó)市場(chǎng)的70%，年工業(yè)總產(chǎn)值突破千億元人民幣。深圳擁有首飾註冊(cè)法人企業(yè)超15,000家，黃金珠寶首飾廠商500多家，從業(yè)人員達(dá)25萬(wàn)人。因此，眾多深圳黃金珠寶企業(yè)需從香港進(jìn)口大量黃金用於珠寶加工，並且很多黃金飾品經(jīng)香港出口海外。

內(nèi)地黃金佔(zhàn)儲(chǔ)備7.3% 有上調(diào)空間

與此同時(shí)，最近公布的最新官方儲(chǔ)備資產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，8月末，央行黃金儲(chǔ)備為7,402萬(wàn)盎司，較上月末增加6萬(wàn)盎司，為連續(xù)第10個(gè)月增持。有專(zhuān)家認(rèn)為，央行增持黃金仍是大方向，內(nèi)地國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)（主要由外匯儲(chǔ)備和黃金儲(chǔ)備構(gòu)成）中黃金的佔(zhàn)比僅為7.3%，不到全球平均水平15%的一半。從優(yōu)化國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)的角度出發(fā)，未來(lái)央行仍需要持續(xù)增持黃金儲(chǔ)備，這無(wú)疑對(duì)香港建設(shè)國(guó)際黃金交易中心是利好的支撐。

政局不穩(wěn)美元貶值 國(guó)際金價(jià)升勢(shì)未盡

（記者 李昌鴻）香港黃金交易所主席張德熙接受記者採(cǎi)訪(fǎng)時(shí)表示，受地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、美聯(lián)儲(chǔ)降息以及美國(guó)對(duì)全球許多國(guó)家加徵關(guān)稅等因素影響，作為保值增值工具的黃金迎來(lái)了難得的發(fā)展機(jī)遇。他分析認(rèn)為，黃金仍處?kù)渡仙芷?，這一周期大概還會(huì)持續(xù)一兩年，而地產(chǎn)和債券等投資領(lǐng)域如今已風(fēng)光不再。張德熙提醒投資者，投資黃金不要進(jìn)行槓桿投資，需充分了解市場(chǎng)並關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)，以規(guī)避投資衝動(dòng)帶來(lái)的損失。

張德熙稱(chēng)，由於黃金具有避險(xiǎn)保值功能，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)是促進(jìn)金價(jià)上漲的重要因素，例如俄烏衝突、巴以衝突等，這些都是推動(dòng)金價(jià)上漲的重要?jiǎng)恿Α６绹?guó)對(duì)全球眾多貿(mào)易夥伴加徵關(guān)稅，未來(lái)必將推高美國(guó)的通脹水平。目前美聯(lián)儲(chǔ)左右為難，不過(guò)最近新增就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低於預(yù)期，為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)很可能降息，進(jìn)而導(dǎo)致美元貶值，以美元計(jì)價(jià)的黃金將迎來(lái)上漲機(jī)遇。

貴金屬升值至少持續(xù)一年

張德熙認(rèn)為，如今黃金、白銀等貴金屬處?kù)渡仙芷冢磥?lái)起碼還會(huì)持續(xù)一兩年?，F(xiàn)在市場(chǎng)只要有好消息，金價(jià)就會(huì)上漲，沒(méi)有好消息就盤(pán)整。金價(jià)離4,000美元已很近，今年很有可能就會(huì)達(dá)到這一價(jià)位。對(duì)於金價(jià)何時(shí)升至5,000美元，張德熙則不予評(píng)論和預(yù)測(cè)。