（香港文匯報(bào)記者 曾業(yè)?。┨貐^(qū)政府下月發(fā)表新一份施政報(bào)告，市場(chǎng)預(yù)料經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型將成為重點(diǎn)主題。為進(jìn)一步吸引資金並連結(jié)海內(nèi)外市場(chǎng)，德勤昨日提出8項(xiàng)針對(duì)性措施進(jìn)一步強(qiáng)化香港金融市場(chǎng)和專業(yè)服務(wù)，包括透過(guò)延長(zhǎng)港股交易時(shí)段2小時(shí)至黃昏6時(shí)、擴(kuò)大港股通的投資者基礎(chǔ)，以及短期減半「港幣—人民幣雙櫃臺(tái)模式」下人民幣櫃臺(tái)的買賣印花稅等，以進(jìn)一步提升股市流動(dòng)性，促進(jìn)香港資本市場(chǎng)和吸引國(guó)際及內(nèi)地資金。

德勤中國(guó)華南區(qū)主管合夥人歐振興昨表示，特區(qū)政府自2023年起推出多項(xiàng)措施提升股票市場(chǎng)流動(dòng)性，成效顯著，今年港股日均成交額躍升，新股集資額更暫列全球榜首。為進(jìn)一步吸引資金並連結(jié)海內(nèi)外市場(chǎng)，該行提出8項(xiàng)措施進(jìn)一步強(qiáng)化香港金融市場(chǎng)和專業(yè)服務(wù)，當(dāng)中，建議分階段延長(zhǎng)港股交易時(shí)段，首先將港股每日收市時(shí)間由目前16:10延長(zhǎng)至18:00，務(wù)求與歐洲各大主要市場(chǎng)的股票早市時(shí)段重疊。當(dāng)相關(guān)交易系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制和監(jiān)管框架完善後，當(dāng)局可進(jìn)一步研究邁向更長(zhǎng)交易時(shí)間，甚至24小時(shí)交易，以涵蓋更多時(shí)區(qū)的國(guó)際投資者。

冀與歐洲主要股市早市重疊

現(xiàn)時(shí)港股交易時(shí)段由09：30至16：10，並有17：15至翌日凌晨3：00的夜期交易時(shí)段。在美國(guó)上市的港股預(yù)託證券（ADR）在香港時(shí)間22：30至翌日凌晨05：00隨美股交易，換言之，港股及ADR已覆蓋亞洲及美股交易時(shí)段，投資者全日可以投資港股的時(shí)間長(zhǎng)約17小時(shí)。

問(wèn)及港股的廣度和深度是否足以支撐24小時(shí)交易，歐振興認(rèn)為，延長(zhǎng)交易時(shí)段是全球金融市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，美國(guó)納斯達(dá)克交易所亦計(jì)劃明年上半年推行股市24小時(shí)交易；香港在大勢(shì)所趨之下要保持競(jìng)爭(zhēng)力，就需要持續(xù)銜接全球金融市場(chǎng)，包括不斷更新系統(tǒng)。而且，香港作為國(guó)際金融中心匯聚來(lái)自全球不同時(shí)區(qū)的投資者，相信如果開(kāi)拓到24小時(shí)交易，對(duì)於吸引國(guó)際企業(yè)來(lái)港上市將是很大賣點(diǎn)。

他續(xù)指，港交所在過(guò)去幾年已更新過(guò)結(jié)算系統(tǒng)，相信如果將交易時(shí)段延長(zhǎng)至下午6時(shí)是可行的；但晚上交易就需要進(jìn)一步更新系統(tǒng)和引入新科技，包括監(jiān)管、檢測(cè)及風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，以及人工智能和大數(shù)據(jù)等科技，以檢測(cè)交易中出現(xiàn)的異常變動(dòng)。相信推行24小時(shí)交易不能一步到位，而是需時(shí)逐步優(yōu)化並不斷提升配套系統(tǒng)才能落實(shí)，但由於納斯達(dá)克最快要明年上半年才會(huì)開(kāi)始24小時(shí)交易，因此香港仍有時(shí)間做好把關(guān)和推動(dòng)延長(zhǎng)交易。

建議設(shè)「海外公司上市專線」

此外，為吸引更多新經(jīng)濟(jì)公司來(lái)港上市，德勤又建議適度放寬「同股不同權(quán)」公司上市要求，例如「創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)」定義、市值或收益要求，以及特權(quán)投票比例限制等；並且放寬第二上市門檻，例如下調(diào)市值要求，吸引更多中概股回流和國(guó)際公司赴港上市，並推出「海外公司上市專線」以提供更直接的指引和諮詢服務(wù)；同時(shí)建議擴(kuò)大「科企專線」保密上市申請(qǐng)的適用範(fàn)圍，以涵蓋更多科技企業(yè)。

德勤就施政報(bào)告部分建議

■提升股市流動(dòng)性，深化資本市場(chǎng)

●延長(zhǎng)港股交易時(shí)段至下午6時(shí)，最終落實(shí)24小時(shí)交易；

●擴(kuò)容港股通，包括放寬港股通投資者的條件和門檻，以及將人民幣櫃臺(tái)交易的買賣印花稅短期減半（例如3年）；

●吸引更多新經(jīng)濟(jì)公司來(lái)港上市，包括適度放寬「同股不同權(quán)」公司上市要求、放寬第二上市門檻，及擴(kuò)大「科企專線」保密上市申請(qǐng)的適用範(fàn)圍；

●稅務(wù)優(yōu)化吸引國(guó)際企業(yè)雙重上市，針對(duì)已在外國(guó)主要上市的雙重上市公司，將其在港的股份買賣印花稅減半。

■助力內(nèi)地企業(yè)出海

●成立「出海企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)基金」；

●成立「企業(yè)出海服務(wù)辦公室」、舉辦出海博覽會(huì)及組織參與海外展會(huì)；

●推出專用商務(wù)簽證。

■北部都會(huì)區(qū)融資和建築模式創(chuàng)新

●激活資產(chǎn)與創(chuàng)新融資，以及政企共創(chuàng)「產(chǎn)城融合」，構(gòu)建「政府主導(dǎo)—市場(chǎng)運(yùn)作」的協(xié)同平臺(tái)；

●加強(qiáng)跨境要素流通，建立港深聯(lián)合數(shù)據(jù)監(jiān)管框架、推行智能通關(guān)系統(tǒng)，以及配合低空經(jīng)濟(jì)；

●提升對(duì)龍頭企業(yè)吸引力，構(gòu)建高能級(jí)產(chǎn)業(yè)集群生態(tài)，錨定「產(chǎn)業(yè)鏈鏈長(zhǎng)」落戶；

●促進(jìn)資金資源投入，建立大灣區(qū)聯(lián)合融資平臺(tái)及大灣區(qū)建築供應(yīng)鏈協(xié)同。

整理：香港文匯報(bào)記者 曾業(yè)俊

ADR讓港股交易覆蓋至美股時(shí)段

有建議認(rèn)為延長(zhǎng)港股交易時(shí)段可提升股市流動(dòng)性，甚至希望最終實(shí)現(xiàn)24小時(shí)交易。事實(shí)上，香港證券交易最早可以追溯到19世紀(jì)60年代，已有100多年歷史，目前港股已推出多種交易模式及市場(chǎng)以方便全球投資者買賣。若連同香港證券日間市場(chǎng)、夜間市場(chǎng)及在美國(guó)掛牌的港股預(yù)託證券（ADR）市場(chǎng)，港股在正常交易日已有約17個(gè)小時(shí)交易。

港股夜期交易至翌日凌晨3時(shí)

現(xiàn)時(shí)香港證券市場(chǎng)於周一至周五（公眾假期除外）進(jìn)行交易，全日交易日於上午9時(shí)至上午9時(shí)30分設(shè)有開(kāi)市前競(jìng)價(jià)時(shí)段；上午9時(shí)30分正式開(kāi)市，至下午4時(shí)收市；收市後又設(shè)有競(jìng)價(jià)交易時(shí)段，於下午4時(shí)08分與下午4時(shí)10分之間隨機(jī)收市。

為進(jìn)一步提升港股流動(dòng)性，港交所自2013年推出「收市後交易時(shí)段」，容許部分在港交所上市的股票於日間收市後交易，俗稱「夜市」或「夜期」?！敢蛊凇勾蟛糠衷谕砩辖灰?，而自2019年6月17日起，「夜期」的交易時(shí)間更延長(zhǎng)兩小時(shí)，現(xiàn)時(shí)為每個(gè)交易日的下午5時(shí)15分至翌日凌晨3時(shí)，這些交易將會(huì)於下一個(gè)交易日或隔日正常交易時(shí)段一併結(jié)算。「港股夜期」通常用於追蹤日間收市後的股票價(jià)格變動(dòng)，為需於日間收市後調(diào)整持倉(cāng)的投資者提供交易機(jī)會(huì)，同時(shí)被視為翌日港股走勢(shì)的參考指標(biāo)。

為方便不同時(shí)區(qū)的投資者，部分港股又同時(shí)設(shè)有美國(guó)預(yù)託證券（ADR）以供美市交易，為投資者提供夜間交易機(jī)會(huì)。ADR是一些在美國(guó)以外市場(chǎng)上市的公司透過(guò)美國(guó)存託銀行發(fā)行的流通證券，而港股ADR即是香港上市公司透過(guò)美國(guó)當(dāng)?shù)卮嬗殭C(jī)構(gòu)發(fā)行的票據(jù)，使包括美國(guó)投資者在內(nèi)的全球投資者，在港股收市後、美股交易時(shí)間能夠買賣港股。美股交易時(shí)間夏令正常交易時(shí)段為香港時(shí)間每個(gè)交易日的晚上9時(shí)30分至翌日凌晨4時(shí)，冬令正常交易時(shí)段則為香港時(shí)間晚上10時(shí)30分至翌日凌晨5時(shí)。

港股全日交易長(zhǎng)達(dá)逾17小時(shí)

若以港股日間9時(shí)30分正式開(kāi)市起計(jì)，嚴(yán)格上講，其實(shí)港股只有在日間收市至「夜期」開(kāi)市前的大約1小時(shí)是完全沒(méi)有交易；而「夜期」和港股ADR時(shí)段更部分重疊，港股真正完全休市時(shí)間只有在美股收市後的凌晨4時(shí)或5時(shí)起至9時(shí)30分港股開(kāi)市之間的4個(gè)半或5個(gè)半小時(shí)。連同「夜期」開(kāi)市前的1小時(shí)休市時(shí)間，其實(shí)港股在每個(gè)交易日都有約17個(gè)小時(shí)進(jìn)行交易。