香港數(shù)碼港創(chuàng)意微型基金企業(yè)發(fā)展顧問(wèn)組（金融界別） 成員、IDA愛(ài)達(dá)聯(lián)合創(chuàng)始人 李凱翔

加密貨幣熱潮正席捲全球。比特幣（Bitcoin）價(jià)格近日飆升至124,000美元，創(chuàng)下歷史新高，而以太幣（Ethereum）也一度逼近4,800美元的峰值。比特幣和以太幣為何如此吸引投資者？香港又如何在這場(chǎng)熱潮中扮演重要角色？

比特幣自2009年面世以來(lái)，因?yàn)槠涔潭?,100 萬(wàn)枚的總量設(shè)計(jì)，被譽(yù)為「數(shù)字黃金」，更被部分投資者用作對(duì)抗通脹的重要投資工具。對(duì)於香港的高淨(jìng)值人士和機(jī)構(gòu)投資者而言，比特幣的稀缺性和去中心化特性尤具吸引力。這些投資者希望通過(guò)比特幣實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)多元化，以應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。然而比特幣面對(duì)可擴(kuò)展性問(wèn)題。比特幣始於2009年，創(chuàng)始人並沒(méi)有預(yù)料它會(huì)成為全球性現(xiàn)象。比特幣網(wǎng)絡(luò)平均每個(gè)區(qū)塊創(chuàng)建時(shí)間為10分鐘，原始區(qū)塊大小限制為1兆字節(jié)，代表處理交易數(shù)量有所限制，成為比特幣應(yīng)用的瓶頸。

以太幣應(yīng)用料邁新階段

與比特幣不同，以太坊的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)由以太坊基金會(huì)制訂，因此可以與時(shí)並進(jìn)。以太坊通過(guò)智能合約技術(shù)，成為數(shù)位經(jīng)濟(jì)的重要支柱。其代幣以太幣（ETH）在投資和應(yīng)用層面大放異彩，特別是在去中心化金融（DeFi）和去中心化應(yīng)用（dApp）領(lǐng)域。這些創(chuàng)新為香港的創(chuàng)業(yè)者和藝術(shù)家開(kāi)闢了全新的機(jī)遇。例如，本地創(chuàng)作者可以利用以太坊平臺(tái)發(fā)行NFT，吸引全球收藏家的關(guān)注。DeFi平臺(tái)則為初創(chuàng)企業(yè)提供了創(chuàng)新融資的管道。

自2022年以太坊完成向權(quán)益證明（PoS）機(jī)制的轉(zhuǎn)型以來(lái)，吸引了更多重視可持續(xù)發(fā)展的開(kāi)發(fā)者及投資者。預(yù)計(jì)到2025年，技術(shù)升級(jí)將進(jìn)一步提升以太坊的效率，鞏固其作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施的地位。香港作為全球首個(gè)推出以太坊ETF的市場(chǎng)，今年吸引資金達(dá)32億美元。Sharp Link Gaming最近更斥資2.95億美元加持以太幣，總持幣量超過(guò)43.8萬(wàn)枚，顯示以太坊的長(zhǎng)期潛力對(duì)本地科技與創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的重要性。

機(jī)構(gòu)投資者的參與是比特幣和以太幣價(jià)格創(chuàng)新高的關(guān)鍵動(dòng)力。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，67%的比特幣和以太幣由機(jī)構(gòu)持有，遠(yuǎn)高於散戶(hù)投資者的37%。在香港，ETF的推出為財(cái)富管理公司和個(gè)人投資者提供了便捷的參與方式，無(wú)需深入技術(shù)細(xì)節(jié)即可涉足加密貨幣市場(chǎng)。

加密貨幣波動(dòng)巨大 存集中化風(fēng)險(xiǎn)

然而，加密貨幣市場(chǎng)的火熱也伴隨著挑戰(zhàn)。價(jià)格波動(dòng)劇烈仍是加密貨幣的顯著特徵。例如，2022年的市場(chǎng)低谷曾令比特幣價(jià)格暴跌80%，這提醒香港投資者在熱潮中需保持冷靜。市場(chǎng)集中化的風(fēng)險(xiǎn)同樣不容忽視，五大持有者控制了約3.7%比特幣總量，可能對(duì)價(jià)格穩(wěn)定性產(chǎn)生影響。此外，全球監(jiān)管環(huán)境的不確定性也可能波及香港市場(chǎng)。例如，美國(guó)證券交易委員會(huì)的政策可能會(huì)對(duì)香港投資者產(chǎn)生間接影響。香港投資者需要密切關(guān)注香港證監(jiān)會(huì)的指引，以確保合規(guī)參與加密貨幣市場(chǎng)。

本版文章為作者之個(gè)人意見(jiàn)，不代表本報(bào)立場(chǎng)。